LEY PARA REGULAR LAS INSTITUCIONES DE TECNOLOGIA FINANCIERA CONTEXTO, CONTENIDO

Índice Presentación de la Colección 21 Prólogo 25 Rocío H. Robles Peiro I. FINANCIAMIENTO COLECTIVO CONTEXTO INTERNACIONAL DEL FINANCIAMIENTO COLECTIVO 57 Tania Ziegler 1. Introducción 58 2. Tendencias regionales 65 2.1. China, Estados Unidos y Reino Unido 65 2.1.1. China 66 2.1.2. Estados Unidos 67 2.1.3. Reino Unido 68 2.2. Comparación regional entre Europa (excluyendo el Reino Unido) y Asia-Pacífico (excluyendo China) 70 2.3. América Latina y El Caribe 72 3. Conclusión: Mirando hacia adelante 76 MARCO JURÍDICO DEL FINANCIAMIENTO COLECTIVO EN MÉXICO 79 Alba Patricia Rodríguez Chamorro 1. Antecedentes 80 2. Instituciones de Financiamiento Colectivo 82 2.1. Principales ordenamientos jurídicos aplicables 82 2.2. Operaciones de financiamiento colectivo objeto de regulación 83 2.3. Participantes del financiamiento colectivo 85 2.4. Tipos de financiamiento colectivo 86 3. Autorización de las Instituciones de Financiamiento Colectivo 88 3.1. Accionistas 89 3.2. Gobierno corporativo 91 3.3. Suspensión y revocación de la autorización 92 4. Actividades de las Instituciones de Financiamiento Colectivo 93 4.1. Obligaciones 94 4.2. Manejo de recursos de sus clientes 94 4.2.1. Segregación de recursos 94 4.2.2. Registro de cuentas 95 4.3. Revelación de información 95 4.3.1. Constancia electrónica sobre riesgos 97 4.3.2. Revelación inicial, continua y estadística 97 4.3.3. Estados de cuenta 99 4.4. Mandatos o comisiones 99 4.4.1. Reinversiones automáticas 100 4.4.2. Cobranza extrajudicial 101 4.4.3. Representación en asambleas 102 4.5. Mercado secundario 102 4.6. Activos virtuales 102 4.7. Prohibiciones 104 5. Operación de las Instituciones de Financiamiento Colectivo 104 5.1. Metodología de evaluación, selección y calificación de solicitantes y proyectos 104 5.1.1. Tratándose de Financiamientos colectivos de deuda 105 5.1.2. Tratándose de Financiamientos colectivos de deuda de préstamos empresariales 105 5.1.3. Tratándose de Financiamientos colectivos de deuda para el desarrollo inmobiliario 106 5.1.4. Tratándose de Financiamientos colectivos de copropiedad o regalías 107 5.2. Límites de financiamiento, de inversión y criterios de diversificación 107 5.2.1. Límites de financiamiento 107 5.2.2. Límites de inversión y criterios de diversificación 108 5.3. Préstamos y créditos 109 5.4. Capital neto 110 5.5. Uso de medios electrónicos 111 5.6. Contratación con terceros 111 5.7. Plan de Continuidad de Negocio 112 5.8. Contabilidad e información financiera 114 5.8.1. Contabilidad 115 5.8.2. Valuación 115 5.8.3. Estados financieros 117 5.8.4. Auditoría externa 117 5.9. Prevención de operaciones con recursos de procedencia ilícita o de financiamiento al terrorismo 118 5.9.1. Límites para la recepción de recursos en efectivo 122 5.9.2. Límites para la transferencia de recursos 122 6. Retos del financiamiento colectivo en México 123 REVOLUCIÓN DEL FINANCIAMIENTO COLECTIVO. LA REGULACIÓN DESDE LA PERSPECTIVA DE LA INDUSTRIA EN MÉXICO 125 Amanda Sotto Fontes 1. El Crowdfunding 126 1.1. Breve historia del crowdfunding 127 1.2. Tipos de financiamiento colectivo 129 1.3. Un ángel inversionista 132 2. La Ley desde la perspectiva de la Industria 134 2.1. Implicaciones fiscales 135 2.1.1. Necesaria adecuación de regulación fiscal vigente 136 2.1.2. Indispensable creación de incentivos fiscales 139 2.2. ¿Open banking o más bien open data? 141 2.3. ¿Es adecuada la regulación prudencial para estos modelos? 143 2.4. Recepción limitada a dinero bancarizado 146 2.5. Límites de levantamiento que limitan la competencia 148 2.6. Barreras de entrada para nuevos jugadores 150 3. Conclusiones 152 II. FONDOS DE PAGO ELECTRÓNICO DINERO ELECTRÓNICO: OPORTUNIDAD PARA EXTENDER EL ACCESO A SERVICIOS FINANCIEROS Y LA PARTICIPACIÓN EN LA ECONOMÍA DIGITAL 157 Xavier Faz de los Santos 1. Introducción 158 2. La evolución del dinero de formato físico a digital 160 3. Casos que dieron forma al concepto de dinero electrónico 162 3.1. El comercio electrónico en la Unión Europea (1995-2009) 162 3.2. Transferencias de dinero en las Filipinas (2000-2010) 165 3.3. La revolución del dinero electrónico móvil en Kenia (2005-2015) 171 3.4. Masificación del uso de dinero electrónico en China (2000-2015) 179 4. Evolución del dinero electrónico en otros mercados 185 4.1. Dinero electrónico móvil en África Sub-Sahariana 185 4.2. Dinero electrónico atado a figura bancaria: India, Pakistán y Bangladesh 187 4.3. Dinero electrónico en Latinoamérica (Brasil, Perú, Colombia) 188 5. Retos de la operación de esquemas de dinero electrónico 189 5.1. Administración de agentes para dinero electrónico 189 5.2. Cobertura del medio rural 191 5.3. Exclusividad de agentes 191 5.4. Interoperabilidad de esquemas 192 5.5. Expansión de casos de uso 193 6. Efectos de la masificación del uso de dinero electrónico 194 6.1. Expansión de la inclusión financiera 194 6.2. Efecto indirecto en el crecimiento del sector bancario 195 6.3. Fuente de datos para la originación de “crédito digital” 196 6.4. Eficiencia en el mercado de remesas internacionales 197 MARCO JURÍDICO DE LAS INSTITUCIONES DE FONDOS DE PAGO ELECTRÓNICO EN MÉXICO 201 Lizette Neme Bechara 1. Introducción 202 2. Reforma de marzo de 2018 204 3. Regulación con base en principios 206 4. Autoridades reguladoras y supervisoras 207 5. Definición de IFPE y fondos de pago electrónico 208 5.1. Esquemas que no se consideran fondos de pago electrónico 209 5.1.1. Programas de lealtad o recompensa 209 5.1.2. Pagos anticipados 209 5.1.3. Depósitos de dinero irregulares 210 5.1.4. Transmisión de dinero 210 6. Operaciones y actividades 211 6.1. Operaciones Reservadas 212 6.1.1. Emitir 212 6.1.2. Transferir 214 6.1.3. Redimir 214 6.1.4. Administrar 214 6.2. Actividades 215 6.2.1. Manejar medios de disposición 215 6.2.2. Realizar transmisión de dinero 215 6.2.3. Servicios de redes de medios 215 6.2.4. Otorgar sobregiros 216 6.2.5. Operar con activos virtuales 216 6.2.6. Contraer financiamiento 217 6.2.7. Emitir estados de cuenta 217 6.2.8. Realizar operaciones análogas, conexas o complementarias 218 7. Autorización 218 7.1. Otorgamiento discrecional 218 7.1.1. Comité Interinstitucional 218 7.1.2. Requisitos de la solicitud de autorización 219 8. Operación 221 8.1. Inicio de operaciones 221 8.2. Lugar de operación 221 8.3. Nombre 222 8.4. Medios de autenticación 222 8.5. Capital 223 8.5.1. Capital mínimo 223 8.5.2. Capital neto 223 8.6. Límite de recursos 225 8.7. Entrada y salida de los recursos en las IFPEs 226 8.7.1. Cuentas sin movimientos 228 8.8. Inversión de recursos 228 8.8.1. Comunicación 229 8.8.2. Instrumentos 229 8.9. Divulgación 231 8.10. Gobierno corporativo 231 8.11. Evaluación del cumplimiento de disposiciones 232 8.12. Estados financieros dictaminados 232 8.13. Contratación de terceros (outsourcing) 233 9. Suspensión y revocación 234 9.1. Suspensión de operaciones 234 9.2. Revocación de la autorización 235 10. Sanciones administrativas 237 10.1. Procedimiento para imponer las sanciones 237 10.2. Conductas graves 237 10.3. Calificantes 238 10.4. Atenuante 239 10.5. Multas 239 11. Delitos 240 11.1. Delitos para la protección del patrimonio de los clientes 240 11.2. Delitos contra la adecuada operación de las IFPEs 241 11.3. Delitos para la protección del patrimonio de las IFPEs 242 12. Siguientes pasos 242 12.1. Disposiciones secundarias por emitirse 242 12.2. Régimen fiscal 243 12.3. Grupo de Innovación Financiera 244 13. Conclusiones 245 FINTECH EN UN ENTORNO REGULADO: ALCANCE, OPORTUNIDADES Y RECOMENDACIONES 247 Rodrigo Sánchez Mújica Serrano 1. Introducción 248 2. Ámbito de actuación de las IFPE: actividades y operaciones 250 2.1. El dinero electrónico en el contexto internacional 250 2.2. Ámbito de actuación de las IFPE como entidad regulada en México 251 2.2.1. Ingreso de recursos 252 2.2.2. Emisión de fondos 253 2.2.3. Redención o Cargos a la Cuenta 254 2.2.4. Transferencias de fondos de pago electrónico 255 2.2.5. Actividades con moneda extranjera y activos virtuales 257 2.2.6. Emisión de instrumentos de pago (tarjetas) 257 2.2.7. Procesamiento de pagos 258 2.2.8. APIS 259 2.3. Actividades FINTECH fuera del alcance de la LRITF 259 2.3.1. No se consideran fondos de pago electrónico 259 2.3.2. Recepción de efectivo 260 2.3.3. Servicios de procesamiento de pagos 260 2.3.4. Transmisión de dinero pura 261 2.3.5. Activos virtuales 262 2.3.6. Terceros especializados (open banking) 262 3. Potenciales beneficios de las IFPE 263 3.1. Realidad mexicana ideal para desarrollo de las FINTECH 263 3.2. Potenciales beneficios ofrecidos por las IFPE 264 3.2.1. Inclusión financiera 265 3.2.2. Transparencia y trazabilidad 266 3.2.3. Costos 266 3.2.4. Datos alternos para acceso a servicios 267 3.2.5. Inmediatez y ubicuidad 267 3.2.6. Mejorar la experiencia de los usuarios y confianza 268 3.2.7. Competencia 268 4. Retos de las IFPE y las autoridades 268 4.1. Retos de las IFPE 269 4.1.1. Fondeo 269 4.1.2. Costos de constitución y de cumplimiento en un ambiente regulado 269 4.1.3. Escalabilidad 270 4.1.4. Agilidad operativa y flexibilidad en el desarrollo de productos 271 4.1.5. Balance entre facilidad buena experiencia (UX) y cumplimiento normativo 271 4.1.6. Confianza y seguridad 271 4.1.7. Interoperatividad 272 4.2. Retos de las autoridades 272 4.2.1. Ponderar los principios rectores y encontrar balance entre intereses públicos 273 4.2.2. Balance entre intervención regulatoria y regulación de mercado (laissez-faire) 273 4.2.3. Establecer reglas basadas en riesgos y proporcionalidad 274 4.2.4. Utilizar tecnología para ser más eficiente la supervisión y cumplimiento 275 4.2.5. Establecer expectativas regulatorias 275 4.2.6. Consistencia en políticas públicas 275 4.2.7. Coordinación entre autoridades 276 4.2.8. Educación financiera y coordinación sector público privado 277 5. Conclusiones 277 III. ACTIVOS VIRTUALES CONTEXTO INTERNACIONAL DE LAS CRIPTOMONEDAS 281 Sylvia Gabriela Andrade Jaramillo Juan Camilo Gutiérrez Camacho 1. Dinero digital 282 1.1. El bloque génesis: Bitcoin y sus características 283 1.2. La explosión cámbrica de criptomonedas 285 2. Los bancos centrales y las funciones del dinero 285 2.1. Las criptomonedas como dinero 286 2.1.1. Las criptomonedas como reserva de valor 286 2.1.2. Las criptomonedas como medio de pago 288 2.1.3. Las criptomonedas como unidad de cuenta 288 2.2. La reacción de bancos centrales 289 3. Tendencias regulatorias 290 3.1. Primera generación: integridad financiera y temas tributarios 293 3.1.1. Integridad financiera 293 3.1.2. Temas tributarios 294 3.2. Segunda generación: Advertencias, restricciones y formalizaciones 295 3.2.1. Advertencias 295 3.2.2. Restricciones 295 3.2.3. Formalizaciones 296 3.3. Tendencias ante la creciente complejidad… y cantidad de tokens 296 3.4. Hacia una mayor claridad regulatoria y algunas reflexiones 300 4. Observaciones finales 302 MARCO JURÍDICO DE LOS ACTIVOS VIRTUALES EN MÉXICO 305 Jonathan Hilton Stahl Ducker 1. Introducción 306 2. Antecedentes 306 3. Comunicados de prensa 307 3.1. Banco de México 308 3.2. Secretaría de Hacienda y Crédito Público 311 4. Dictamen a la iniciativa de decreto para expedir la Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera 313 5. Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera 317 5.1. Institución de Financiamiento Colectivo 318 5.2. Institución de Fondo de Pago Electrónico 319 5.3. Operación con Activos Virtuales 322 6. Disposiciones de carácter general 331 6.1. Disposiciones de carácter general aplicables a las Instituciones de Tecnología financiera 331 6.2. Circular 12/2018 concerniente a las Disposiciones de carácter general aplicables a las Operaciones de las Instituciones de Fondo de Pago Electrónico 334 6.3. Circular 10/2018 y 11/2018 335 6.4. Circular 18/2018 337 6.5. Circular 3/2019 340 6.6. Circular 4/2019. Disposiciones de Carácter General aplicables a las Instituciones de Crédito e Instituciones de Tecnología Financiera en las Operaciones que realicen con Activos Virtuales 342 7. Conclusión 348 IMPLICACIONES DEL MARCO JURÍDICO DE LOS ACTIVOS VIRTUALES PARA LA INDUSTRIA MEXICANA 351 Daniel Vogel Fernández de Castro Santiago Creixell Echeagaray Emilio Rivero Coello 1. Introducción 352 2. Terminología 353 3. Bitcoin 353 4. Contexto y tracción internacional 356 4.1. Inversión 356 4.2. Validación por los Gigantes Tecnológicos 358 4.3. Educación 359 4.4. Academia 361 5. Los casos de uso 362 5.1. Remesas 362 5.2. Corrupción y Transparencia 363 5.3. Inclusión social 365 6. Regulación 367 7. Conclusión 373 IV. BANCA ABIERTA CONTEXTO INTERNACIONAL DE LA BANCA ABIERTA 377 Constanza Gómez Mont Claudia May Del Pozo 1. Introducción 378 2. El Reino Unido: País pionero 383 2.1. Desarrollo del estándar 383 2.2. Alcance 385 2.3. Implementación 386 2.4. Adopción 387 2.5. Ejercicios de innovación 388 2.6. Impacto 391 2.7. Lecciones Aprendidas 394 3. Panorama internacional 395 3.1. La Unión Europea 396 3.2. Australia 398 3.3. Hong Kong 401 3.4. Singapur 404 3.5. Japón 406 3.6. Otros avances a nivel global 408 3.6.1. Asia & Oceania 408 3.6.2. América del Norte 409 3.6.3. América del Centro y del Sur 411 3.6.4. África 412 3.6.5. Medio Oriente 412 4. México 413 4.1. La Ley FinTech 413 4.2. Considerando el Potencial de la Banca Abierta para México 415 4.3. El Piloto de Banca Abierta 417 5. Conclusión 420 ESTÁNDAR DE BANCA ABIERTA EN MÉXICO 423 Luis Leyva Martínez 1. Introducción 424 2. Experiencia internacional 428 3. El caso mexicano (artículo 76 de la Ley Fintech) 435 3.1. La oferta de datos (entidades financieras) 435 3.1.1. Datos financieros abiertos 436 3.1.2. Datos agregados 436 3.1.3. Datos transaccionales 436 3.2. La demanda de datos (terceros autorizados) 437 4. Implementación de la obligación legal a través de disposiciones de carácter general 439 4.1. Estándar de formato de dato 439 4.2. Estándar APIs 442 4.3. Estándar de seguridad 443 4.4. Estándar consentimiento cliente y su revocación 443 4.5. “Sandbox” de APIs 443 5. Retos (conclusiones) 444 5.1. Retos para las entidades financieras 445 5.2. Retos para los solicitantes de datos 447 5.3. Retos para las autoridades financieras 447 IMPLICACIONES PARA LA INDUSTRIA DE LA BANCA ABIERTA 451 Marcela Zoraya Zetina Manrique Elina Corona López 1. Introducción 452 2. El ecosistema de Banca Abierta 455 2.1. Big Techs vs Bancos, ¿una operación inequitativa? 457 3. La Banca Abierta, fomentadora de la competencia 459 4. Las reglas del juego 461 5. Introducción de la Banca Abierta en México 461 6. Los grandes retos para la implementación de la Banca Abierta 465 6.1. Regulación 465 6.2. Evangelización 467 6.3. Resguardo y privacidad 470 7. Conclusiones 472 V. MODELOS NOVEDOSOS EXPERIENCIA INTERNACIONAL EN BANCOS DE PRUEBAS REGULATORIOS 477 Diego Mauricio Herrera Falla Sonia Vadillo Cortázar 1. Introducción: Fintech, regulación y por qué son relevantes los Bancos de Pruebas Regulatorios 478 1.1. Industria Fintech en Latinoamérica y México 479 1.2. Política Pública 481 2. ¿Qué son los Bancos de Prueba Regulatorios? 483 3. Experiencias Internacionales en Sandboxes Regulatorios 486 3.1. Reino Unido 486 3.1.1. Estructura del sandbox 487 3.1.2. Criterios de admisión 487 3.1.3. Autorización 488 3.1.4. Condiciones operativas 488 3.1.5. Sistemas de protección de clientes 489 3.1.6. Fase de experimentación 490 3.1.7. Salida 490 3.1.8. Resultados y conclusiones 490 3.2. España 491 3.3. Colombia 493 3.3.1. laArenera: El Sandbox Supervisor 493 3.3.2. elHub: Oficina de Innovación 494 3.3.3. RegTech: Innovar desde Adentro 494 3.4. México 494 4. Conclusiones 495 FOMENTO A LA INNOVACIÓN EN UN ENTORNO SEGURO: LA AUTORIZACIÓN DE MODELOS NOVEDOSOS O REGULATORY SANDBOX EN MÉXICO 499 Ana Laura Villanueva Vega 1. Introducción 500 2. Sandbox en el Reino Unido 503 2.1. HSBC 505 2.2. Bud 505 2.3. BitX 506 2.4. Lecciones aprendidas 506 3. Singapur 508 4. El regulatory sandbox en México: La autorización de Modelos Novedosos 508 5. Modelos novedosos para sociedades mercantiles 511 6. Modelos novedosos para Entidades Financieras 513 7. Regulación secundaria del Sandbox conforme a la Ley Fintech 514 8. Conclusiones 516 SANDBOX REGULATORIO: LA PIEDRA FUNDACIONAL QUE DETONARÁ LA INNOVACIÓN DISRUPTIVA FINTECH EN MÉXICO 519 Carlos David Valderrama Narváez 1. Antecedentes 520 1.1. Motor del crecimiento económico tradicional 520 1.2. Sistema financiero 521 1.3. Crisis financiera 522 1.4. Regulación financiera 524 2. FinTech 526 2.1. Detonador 526 2.2. Innovación 526 2.3. Innovación disruptiva 527 2.4. Panorama 528 2.5. Tecnología emergente 529 2.5.1. Blockchain 529 2.5.2. Inteligencia Artificial 531 2.5.3. Big Data 531 3. Ley FinTech 532 3.1. Instituciones de Tecnología Financiera 533 3.2. Herramientas de tecnología financiera 534 3.2.1. Activos virtuales 534 3.2.2. APIs 535 3.2.3. Grupo de Innovación Financiera 536 3.2.4. Sandbox regulatorio 537 4. Sandbox 537 4.1. Beneficiarios del sandbox 542 4.2. Sandbox para startups 543 4.3. Sandbox para entidades financieras 544 4.4. Autorización de un sandbox 546 4.5. Operación de un sandbox 547 4.6. Estrategia de salida de un sandbox 548 4.7. Global Financial Innovation Network 549 5. Totipotencia mexicana 550